8月7日晚间，寒武纪交出2026年半年度成绩单。数据显示，公司期内营收达到59.96亿元，同比劲增108.13%；归属母公司净利润录得23.11亿元，增幅为122.61%；扣非后归母净利润则为21.66亿元，同比增长137.30%。
记者梳理发现，二季度寒武纪前十大股东名单发生变动。邱明静新晋进入该榜单，期末持股数为226.57万股；原股东张威则退出前十大股东行列。
关于业绩增长动因，寒武纪指出主要源于市场拓展加速及人工智能应用的落地推进。报告期内，公司与金融、互联网领域的头部企业深化合作，相关产品在行业内实现规模化部署。收入结构方面，云端产品线贡献了59.94亿元营收，占比高达99.98%。
研发投入上，上半年寒武纪支出7.02亿元，同比增长29.63%。截至报告期末，公司拥有研发人员1007人，占总员工数的80.62%。公司强调，正持续推进DeepSeek、Qwen、混元等主流模型的适配优化工作，并围绕大模型训练、推理以及基础系统软件平台展开技术研发。
近期披露的《2026年限制性股票激励计划（草案）》显示，寒武纪拟向激励对象授予500万股限制性股票，其中首次授予400万股，预留100万股，授予价格定为每股750元。针对第一类激励对象的业绩考核目标设定如下：2026年营业收入不低于135亿元；2026年至2027年累计营收不低于405亿元；2026年至2028年累计营收不低于1000亿元。
基于上半年营收数据测算，寒武纪已完成2026年135亿元考核目标的44.41%。若要在年内达标，下半年需实现营收75.04亿元。
本次激励计划的首次授予部分覆盖945名激励对象。国联民生证券分析认为，该计划涵盖了较多核心员工，且设置了较高的收入考核门槛，折射出公司对未来发展的信心。随着公司持续适配主流大模型，并推动智能处理器微架构及指令集的迭代升级，预计其2026年至2028年的营业收入和归母净利润将维持增长态势。
从产业趋势来看，国产模型与国产算力正步入“双向验证”阶段。国家发展改革委政策研究室主任兼委新闻发言人蒋毅近日在发布会上透露，截至6月底，全国智能算力规模已增至去年同期的2.8倍。与此同时，深度求索、月之暗面等企业相继发布多款万亿参数开源大模型，国产大模型全球累计下载量突破100亿次，国产模型与算力芯片的适配进程明显加快。
群益证券分析师朱吉翔指出，随着Kimi K3等模型陆续问世，国产大模型在中文理解、垂直场景适配及企业级应用测评等方面，部分能力已逼近海外头部水平。依托活跃的开源生态、持续优化的使用成本以及不断拓宽的行业应用场景，国产模型与海外顶尖模型的差距正在缩小。朱吉翔预测，伴随国产模型词元调用量的快速增长，国内算力供需关系或进一步趋紧。
资本市场对此反应热烈。6月30日，寒武纪股价盘中触及历史新高，总市值一度突破1万亿元，成为科创板首家市值超万亿的上市公司。7月上旬，国际知名投行麦格理首次覆盖寒武纪，给予“跑赢大盘”的初始评级。
华鑫证券在最新研报中表示，全球云厂商资本开支持续攀升，带动了AI算力基础设施的建设需求。在此背景下，国内芯片设计公司有望借国产替代浪潮实现跨越式发展。
作者：窦世平
