界面新闻记者 | 宋佳楠
8月6日深夜，宇树科技把《首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》摆到了桌面上。文件里写得很清楚：每股定价150.80元，这次一共发4044.6434万股，刚好占发行后总股本的10%，也就是40446.434万股里的那一成。算下来，公司预计能拿到约60.99亿元募集资金，扣除费用后净额约为59.17亿元。要是按这个发行价来估，宇树科技的市值已经摸到了609.9亿元的高位。
在股份还没动之前，创始人王兴兴手里攥着8671.4964万股，直接持股比例是23.8216%。再加上通过员工股权激励平台上海宇翼间接持有的9.5367%，他的一二把手合计持股达到了33.3583%。这笔股权对应的总市值差不多有183.12亿元。回过头看，王兴兴刚上榜2025新财富500创富榜时，身价才66.9亿元，勉强够到门槛。如今再站上去，分量已截然不同。
（图片说明：2025年6月资本公积转增股本后宇树科技股权结构 图片来源：宇树科技公告）
这位1990年出生的创业者，身兼董事长、总经理和CTO三职，借着人形机器人赛道估值狂飙的机会，硬是挤进了国内90后富豪的圈子。
王兴兴的本科学位来自浙江理工大学机电专业，硕士则是在上海大学机械工程领域拿下的。从学生时代起，他就对机械硬件开发着了迷，手活儿特别利索。本科那会儿，他只用两百块钱左右的物料，就捣鼓出了一台小型双足机器人。读研期间，他没顺着当时行业主流的液压驱动思路走，而是自己琢磨出了XDog四足机器人原型机。那段测试视频在海内外机器人圈子里火了一把，让他初露锋芒。硕士毕业后，王兴兴去大疆当了几个月工程师，随后便辞职出来单干。
2016年8月，他在杭州建起了宇树科技。创业初期，机器人还是个冷门行当，公司一度断了融资，账上资金紧巴巴的，全靠他自己掏腰包撑着团队运转。到了2017年，宇树推出了首款商业化四足机器人Laikago（莱卡狗），正式推向市场。此后，Aliengo、Go1、Go2、H1、G1等一系列四足及人形机器人产品陆续问世，推动国产足式机器人实现了规模化出海。
对于这次上市，王兴兴并没有独吞资本红利。公司搭了一套覆盖全层级核心员工的财富分享机制，一批90后的技术骨干和业务负责人，即将迎来财富兑现的时刻。
根据宇树科技披露的发行安排及初步询价公告，公司设了两支员工专项资管计划参与战略配售，分别是宇树科技员工1号和2号资管计划。这两支计划一共拿到了180.04万股，总认购金额2.72亿元，覆盖了171名公司高管与核心员工。
其中，1号资管计划里有161人，限售期12个月，主要是中层的研发、销售和生產骨干。2号资管计划只有10个人，全是公司最高管理层和核心技术带头人，限售期长达36个月。王兴兴自己出资1500万元参与了2号资管计划，成了计划里最大的出资方。
从人员结构来看，受益者高度集中在技术研发线上。2号资管计划的10人中，除了管理层，其余都是负责机器人结构、算法、关节模组的核心研发主管；1号资管则覆盖了上百名一线研发工程师，里面不少是90后的青年技术人员，很多人是从公司初创阶段就跟着干起来的。
截至2025年末，宇树的全体员工数是516人，这次参与战略配售的人员占了员工总数的三分之一。更早之前的股权激励阶段，公司还以极低的价格向14名元老技术员工发放了原始股权。这批早期持股的员工，在150.8元的发行价下，或许能收获百倍级的浮盈，一批90后技术人才有望借此迈入青年富豪群体。
本次发行的募资规模也创下了人形机器人行业的新高。60.99亿元的募资额比最初规划的42.02亿元募投目标大幅增长，超募的资金将全部投入到机器人研发与产能建设中。在募投项目里，85%的资金投向研发，重点支撑智能机器人大模型、人形机器人本体、新型机器人产品这三大技术板块，剩下的钱则用于智能机器人制造基地的扩建。
宇树战略配售名单也一并公开，总计808.9286万股战略配售股份，占本次发行总量的20%，9家战略投资者拿到了对应份额。每一家都与宇树存在深度的产业协同逻辑，并非单纯的财务投资。
在产业协同类企业中，梁文锋旗下的杭州深度求索（DeepSeek）获配93.34万股，认购金额1.41亿元，限售期36个月，双方合作的方向是AI大模型与人形机器人的融合研发。腾讯旗下的上海启善投资也获配了同等规模的90.33万股，锁定期按照腾讯入股时间与上市时间孰晚的规则执行。依托海量的场景资源，腾讯将助力宇树机器人落地消费和服务业场景。
能源与电网央企也在人形机器人赛道上深度布局。中国石油集团昆仑资本、南方电网产融控股、天翼资本这三家企业各获配90.33万股，分别依托油气、电力、通信行业的场景，推动工业巡检、特种作业机器人的规模化落地，从而拓宽宇树B端产业客户的渠道。
国家级长期资金全国社保基金也同步入局，旗下六零一、五零二、一零九三支组合合计获配超百万股。保荐机构中信证券旗下的中证投资按规则跟投80.89万股，锁定期24个月。
8月10日，宇树的网上、网下申购计划同步开启，普通投资者与机构都将共同参与这场人形机器人的资本盛宴。
