摘要：两个月内两家被查（欢迎关注杠杆游戏）
撰文｜杆姐&编辑｜爱丽丝
快递圈的风向，变了。
2026年8月4日，国家邮政局官网挂出一纸公告：决定对申通快递有限公司（以下简称“申通快递”）立案调查。理由很明确——今年以来，使用“申通快递”商标的企业频发生产安全事故，且场所内多次查出安全隐患。作为品牌和网络的主导者，申通快递有限公司在安全生产管理上缺位，未按要求实行安全保障统一管理。
这到底是怎么回事？
1、
翻看历史，申通的安全账本并不好看。
早在2024年9月，国家邮政局市场监管司就曾因申通快递黑龙江省分拨中心伸缩机倒塌致1名员工死亡事故，对其进行行政约谈。
但那次教训似乎没换来彻底的整改。根据申通披露的《2026年度向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书（申报稿）》，2023年至2025年期间，申通及其重要子公司累计收到罚款1万元及以上的行政处罚52起，总金额达304.50万元。
细看这些处罚，安全生产类占了27起，原因多是不消除隐患、安全设备不达标、没按规定给员工做安全教育培训；邮政类处罚19起，主要因为没实行统一管理、加盟网点无证经营。
在地方执法记录中，杠杆游戏注意到，仅2025年以来，义乌、宁波、绍兴、湖州、台州等地的6家申通加盟企业，就因不执行收寄验视制度、违规收禁寄物品等问题，被属地邮政管理部门处罚了15家次。
其中，浙江申通瑞盛快递有限公司这家浙江省总部企业，被认定存在“未按规定履行统一管理义务，管理措施不到位、执行标准不严格”等问题。
2、
一边是安全乱象不断，另一边，申通的财务数据却颇为亮眼。
2025年全年，申通快递营收555.86亿元，同比增长17.84%；归母净利润13.69亿元，同比大增31.61%；扣非净利润13.95亿元，增长37.22%。经营活动产生的现金流量净额为37.99亿元。
图表来源｜东方财富（特此感谢）
进入2026年第一季度，申通营收156.86亿元，同比增长30.74%；归母净利润4.59亿元，同比飙升94.29%。其市场份额也从2025年的13.1%，提升至一季度的13.9%。
在前不久发布的半年度业绩预告中，杠杆游戏看到，申通预计上半年归母净利润在9.5亿元至10.6亿元之间，同比增长幅度高达109.59%至133.85%。公司给出的理由是“行业反内卷政策得到持续落实，行业价格实现理性回升”。受此影响，单票快递收入从2025年的2.10元升至2026年一季度的2.33元。
不过有个细节值得玩味：申通的现金流与利润增速出现了错位。2026年一季度，其经营活动现金流净额仅为6.42亿元，而投资活动现金流净流出却高达13.06亿元。
更关键的是，就在同日被立案调查的那天，申通董事会审议通过终止30亿元可转债发行，并撤回申请文件。
原本这笔融资计划募集不超过30亿元，其中21.37亿元拟用于“智慧物流设备升级项目”，8.63亿元用于“干线运力网络提升项目”。
若没有这次调查，深交所本应于8月7日召开审核会议。如今融资计划夭折，意味着申通后续的资金储备将面临不小的压力。
3、
为何申通的安全管理与财务表现会如此割裂？在杠杆游戏看来，根源在于其加盟制商业模式。
作为国内加盟制快递的先行者，申通靠低成本加盟模式迅速扩张，构建起超5000个独立网点、近10万个服务站点的庞大网络。
但这种规模化扩张，也导致了总部管控权的持续稀释。
长期以来，申通总部主要依靠品牌授权、收取加盟费与管理费来维持轻资产盈利，对末端网点和加盟企业的管控，大多停留在业务指标层面，而在安全生产、场地规范、人员管理等底线问题上，往往管得比较松。
按照现行快递监管规则，品牌总部是全网安全生产的第一责任人，必须对所有使用自身商标、运单、字号经营的网点承担统一的安全管控责任。
其实，2026年6月，极兔速递刚因类似问题被立案调查。这释放出一个信号：监管层对加盟制快递企业“总部管理缺位”的容忍度正在急剧下降。
某种程度上，申通事件是中国快递行业发展历程中的一个分水岭，它将深刻影响行业的未来生态。
过去那种以规模扩张和价格战为核心的野蛮生长时代，正被画上句号。一个以“安全、合规、质量”为核心价值的新时代，已经拉开序幕。
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