8月1日，全国社会保障基金理事会公布了2025年度基本养老保险基金受托运营年度报告。数据显示，地方养老基金在2025年的投资收益达到1420.71亿元，整体投资收益率为5.76%。在这笔收益中，已实现收益额为1128.22亿元，对应的已实现收益率是4.71%；另有交易性资产公允价值变动贡献了292.49亿元。
自2016年12月启动受托运营以来，地方养老基金已累计获取投资收益5544.30亿元，年均投资收益率维持在5.14%，这一成绩超过了年均保底收益率2.63%约2.51个百分点。
与此同时，风险基金自2023年起正式独立开展投资运作。2025年，其投资收益额为2.47亿元，投资收益率录得2.05%。从累计数据看，风险基金累计投资收益为7.27亿元，年均投资收益率为2.64%。
报告指出，截至2025年末，养老基金总资产规模为35206.99亿元，负债总额为5388.38亿元。这部分负债主要源于投资运营过程中产生的短期负债，以及待返还给委托省份的到期结算本息资金。基金权益总额则为29818.61亿元。在权益构成方面，直接投资金额为8381.10亿元，占基金权益总额的28.11%；委托投资金额高达21437.51亿元，占比71.89%。
具体到细分领域，地方养老基金的资产总额为35046.61亿元，负债总额5360.77亿元，权益总额29685.84亿元。风险基金的资产总额为165.13亿元，负债总额32.36亿元，权益总额132.77亿元。
在委托资金变动方面，2025年地方养老基金拨入资金共计5306.27亿元。这笔资金由三部分组成：企业职工基本养老保险基金3705.26亿元、城乡居民基本养老保险基金1601.02亿元，以及委托资金到期结算收益继续开展委托的192.18亿元。上述部分合计新增委托本金5498.46亿元。另一方面，因委托资金到期，当年调回本金163.21亿元。经此增减，委托本金余额净增5335.25亿元。其中，企业职工基本养老保险基金对应3606.91亿元，城乡居民基本养老保险基金对应1728.34亿元。
截至2025年末，地方养老基金委托本金余额总计27012.59亿元。其中，企业职工基本养老保险基金为17426.22亿元，城乡居民基本养老保险基金为9586.37亿元。
基本养老保险基金主要由地方养老基金和风险基金两大部分构成。地方养老基金是指各省（自治区、直辖市）人民政府及新疆生产建设兵团，依据《基本养老保险基金投资管理办法》（国发〔2015〕48号），委托社保基金会管理的企业职工和城乡居民等基本养老保险的部分结余基金及其投资收益。社保基金会对这部分资金实行单独管理、集中运营与独立核算。风险基金则是从委托期满后的超额收益中按比例计提形成的资金，专门用于弥补可能出现的地方养老基金实际投资收益低于承诺保底收益时的差额。对此，社保基金会采取统一管理、独立运营的运作模式。
