记者 辛圆
8月1日，中国人民银行官网公布消息，央行于当日召开2026年下半年工作会议。会议回顾了今年以来各项工作进展，研判当前经济形势，并对下一阶段任务作出部署。
关于下半年的工作重心，央行明确表态，将继续落实适度宽松的货币政策。通过综合运用并适时调整各类政策工具，确保流动性保持充裕状态。同时，引导金融机构优化信贷投放节奏，增强均衡性，促使社会融资规模与货币供应量的增长，同经济增长及价格总水平预期目标相协调。
此前在7月30日召开的中共中央政治局会议上，已提出实施适度宽松的货币政策，强调要综合且适时地调整政策工具，并优化财政金融协同促内需的政策措施。
粤开证券首席经济学家罗志恒向界面新闻分析指出，货币政策维持“适度宽松”基调的同时，增加了“适时调整”的弹性。今年5月央行推出的一揽子金融政策已全部落地。数据显示，6月末社会融资规模存量同比增长8.9%，M2同比增长8.3%，人民币贷款同比增长7.1%，金融总量处于合理充裕区间。因此，当前政策需重点观察前期措施的传导效果。
罗志恒认为，在总量工具方面，降准和降息仍是“储备手段”，但更偏向“相机抉择”。若美伊冲突出现缓和迹象，输入性通胀压力减轻，那么降息的窗口期有望进一步打开。
中国民生银行首席经济学家温彬对界面新闻表示，相较于4月提出的“增强货币政策前瞻性、灵活性、针对性，保持流动性充裕”，此次“综合运用并适时调整货币政策工具”的表述，预示央行将根据经济运行态势及时出手。未来将统筹运用降准降息等总量工具与结构性货币政策工具，形成“总量+结构”的双轮驱动格局。
针对人民币汇率，央行在会议上指出，要继续做好利率政策的执行与监督。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，确保人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。
东方金诚首席宏观分析师王青分析称，考虑到中东冲突对全球经济的拖累效应将逐步显现，后期我国外部经贸环境仍存在变数，加之AI投资热潮的可持续性有待验证，叠加下半年美元指数有望延续年初以来的相对稳定态势，下半年人民币大体上将保持与美元反向波动、波幅较小的运行格局。上半年那种持续较快升值的情况重现可能性较小，更多会呈现双向波动状态，预计波动区间在6.7至7.0之间。总体来看，全年人民币汇率走势可能呈现“先升后稳”的特征。
华西证券在研报中分析，贸易顺差有望维持较大规模，企业和居民结汇意愿持续释放，美联储加息预期明朗化，国内货币政策预期稳定，中美利差延续相对稳态，加上人民币国际化进程推进，国际需求继续增长，中期人民币仍将处于升值通道。短期内，人民币对美元汇率将向6.7靠拢。
央行同时提到，要落实金融“五篇大文章”政策框架，持续完善金融统计制度与评价体系。用好各项结构性货币政策工具，加强与地方财政、产业部门协同，放大政策激励效能。此外，还要高质量建设债券市场“科技板”。
罗志恒在采访中推测，央行接下来或将继续采取“加量降价”策略。可能的方向包括：扩大服务消费与养老再贷款、支农支小再贷款的应用场景；针对“十五五”重大项目和“六张网”建设，创设或重启政策性金融工具；围绕人工智能、商业航天、低空经济等新质生产力领域，优化现有再贷款工具的设计与管理。
中国首席经济学家论坛理事长连平建议，下半年货币金融政策仍需扩容提质、精准赋能。
连平认为，下半年我国应进一步完善结构性货币政策工具，扩容民企再贷款、科技创新和技术改造再贷款。同时，各类专项结构性货币政策工具利率可再下调10个基点至1.15%。
央行还提到，要稳妥化解重点领域风险。继续做好金融支持地方政府融资平台债务风险化解工作，推进融资平台市场化转型。强化宏观审慎管理和金融稳定保障体系，丰富宏观审慎和金融稳定管理工具箱，校正和阻断金融市场风险的累积，维护金融市场稳定健康发展。
除上述内容外，央行表示要积极稳妥开展央行间货币互换和本币结算合作。支持和便利更多境外机构参与熊猫债发行。统筹发展离岸人民币市场，支持上海提升跨境金融、离岸金融服务能力，巩固香港离岸人民币业务枢纽地位。推动重点立法修法项目。开展金融统计制度与标准框架设计，持续做好重点领域统计监测。提升现金、支付、国库、征信服务质效，进一步优化县域金融服务，强化对金融机构开展县域金融服务的指导和运行情况监测。
