7月虽以科技类ETF的集体大反弹收尾，却遮不住整个月份深度回撤的底色。
31日，A股迎来强势反攻，全市场超4500只个股飘红。科技板块再次挑大梁，前期调整充分的科技成长股强势归来：科创综指收涨3.69%，创业板指收涨3.06%。
基金层面，云计算ETF广发涨9.86%，领跑股票型ETF；创业板软件、创业板人工智能ETF均飙升逾8%，多只创业板相关品种霸占涨幅榜前列。
在这波拉升前，科技股已阴跌近一个月。市场不禁发问：这是超跌后的技术性修复，还是趋势的反转？
云计算ETF单日暴涨近10%
31日的反弹中，人工智能（AI）产业链占据C位，云计算、软件及人工智能主题ETF集体爆发。
Wind数据揭示，云计算ETF广发单日劲涨9.86%，位居股票型ETF榜首；线上消费ETF工银紧随其后，涨9.47%。多只创业板软件、人工智能及云计算主题ETF涨幅均超7%。
久违的上涨吸引了大量资金涌入。数据显示，科创50ETF华夏当日成交额高达154.72亿元，居全市场股票型ETF第一；创业板ETF易方达、科创半导体ETF华夏成交额双双突破百亿元大关。
尽管科技类ETF当天表现抢眼，但7月的整体颓势难以掩盖。统计显示，7月共有4只科创成长、3只科创新材料和1只通信ETF跌幅超35%，集成电路、芯片、半导体、科创200等科技类ETF跌幅也超过30%。当月表现最佳的股票型ETF是黄金股ETF，平均涨幅逾19%。此外，多只央国企、中药、消费及酒类主题ETF涨幅超过15%。
反转信号仍需验证
科技股究竟只是超跌反弹，还是真正迎来反转？
排排网财富公募产品经理朱润康向《国际金融报》记者指出，目前定性为“超跌修复”，趋势反转尚需时日确认。
朱润康分析认为，本轮反弹的直接诱因是隔夜美股科技巨头财报超预期及资本开支上调，引发了全球AI产业链的情绪共振。不过，AI硬件估值消化与盈利兑现难题依然存在，产业基本面并未出现实质性转折。
对于云计算和创业板人工智能相关ETF为何领涨，朱润康解读出两点原因：
首先是筹码结构清洗彻底，反弹弹性足。“云计算和创业板人工智能板块前期下跌幅度较大。恐慌性抛售叠加两融资金大幅减仓后，这两大板块的筹码快速出清，浮盈盘基本被消化殆尽。因此，一旦情绪回暖，因抛压轻，这些板块自然具备更大的向上弹性。”
其次是成分股高度聚焦高弹性赛道。“底层资产结构决定了其高弹性特征。例如，创业板人工智能ETF跟踪指数中，光模块三巨头权重占比极高，位列所有AI类指数之首；而云计算ETF则重仓国产AI软硬件算力。这些皆属当前市场的高弹性赛道，资金回流时更易受青睐。”
记者夏悦超
来源：国际金融报
