文/乐居财经 王敏
长鑫科技在A股加冕，碧桂园却与这场盛宴擦肩而过。
科创板历史上规模最大的IPO、A股首个开盘即突破3万亿市值的科技股、以及目前稳居总市值榜首的“一哥”，长鑫科技接连刷新纪录，堪称2026年最耀眼的顶流级IPO。
以首日股价计算，长鑫科技的上市不仅让创始人身价逼近千亿，更造就了超过10位亿万富翁级别的高管群体。在这家公司内部，6760名员工的人均财富分配达到了561万元。
回顾长鑫科技股东的更迭轨迹，房地产巨头碧桂园曾在2024年底选择退出。
将时间线回溯至2021年，碧桂园创投作为B轮战略投资者入局，累计投入资金约9亿元。彼时，长鑫科技的投后估值接近400亿元。
随后的三年里，长鑫科技的估值一路狂飙。到了2024年3月新一轮融资时，其估值已攀升至1508亿元。
不过，早在2023年，碧桂园便着手将其所持份额转让给旗下汇碧五号基金。
直至2024年12月，碧桂园旗下的汇碧五号基金与合肥建长正式签署股份转让协议，将其持有的长鑫科技1.56%股份（合计90131.42万股）以20亿元的总价出让，每股作价仅2.22元。
若按7月27日的收盘价折算，这部分股权的价值约为440亿元。
当时，碧桂园在公告中直言，公司正面临阶段性流动性压力，出售资产所得资金将作为一般营运资金，重点用于保交楼等项目建设。
业内观点认为，碧桂园真正剥离的，或许不只是长鑫科技的股权，更是企业为换取当下生存空间，而不得不提前兑现的部分未来收益。
一位知情人士透露，碧桂园早年便布局了创投板块，但在遭遇流动性危机后，整个创投团队被迫于2021年解散。
该知情者评价称，碧桂园当年的创投团队眼光独到，落地项目中九成以上实现盈利，未出现过大额亏损，即便表现最差的标的也能保本退出。
在科技投资领域，碧桂园创投曾是房企CVC模式的标杆。
在巅峰期的2021年，碧桂园创投直接出手21个项目，累计投资企业超90家，其中超10个项目成功上市。
根据碧桂园2025年年报披露，其权益土地储备约9540万平方米，在建物业和已建成待售物业的账面价值合计超4821.5亿元。
克而瑞数据显示，在2026年1-4月中国房企操盘面积排行榜中，碧桂园稳居前十。五一黄金周期间，碧桂园整体完成目标，完成率达103%，其中完成率位列前三的区域分别为江中、粤海及西北区域。
与碧桂园的黯然退场形成鲜明对比的，是合肥国资掀起的万亿狂欢。
据招股书测算，合肥国资获得的回报最为丰厚。
最新招股书显示，合肥建长目前仍持有长鑫科技9.01亿股，持股比例为1.35%。
发行完成后，合肥国资体系通过清辉集电、长鑫集成、产投壹号、合肥建长、产投高成长等多个主体，合计持有长鑫科技约33.11%的股份。按收盘价测算，合肥国资体系所持股份对应市值约1.09万亿元。
市场分析指出，这是国内地方政府引导基金投资硬科技最为经典的案例。
