背锅还是被黑，AI成了这出戏的主角。
视频里，一位女士直接推门闯进男厕，手里还拿着蒸汽清洁机就开始演示操作。这可不是什么短剧里的桥段，而是一家电器品牌旗舰店在社交平台上发布的营销短视频。
不知店主要玩什么花样，场景设置总是离不开洗澡和如厕这两类私密时刻。一会儿是女生洗澡时搓澡大叔突然闯入打扫，一会儿是女生上厕所保洁大叔推门进来作业。这些画面到底想突出产品的什么功能？是强调防水性能，还是防狼属性？
关键的是，这个品牌并非那种来路不明的山寨货。斯基以前挺喜欢买它家的东西，估计大伙儿也都听过它的名字——苏泊尔。
在此之前，苏泊尔的设计和广告给斯基的印象一直是有格调的。所以斯基忍不住怀疑，是不是有竞争对手在搞鬼？
斯基去那个社交平台看了一眼，这家店铺现在有120.4万粉丝，是苏泊尔官方认证的。它在品牌生活电器榜上排第8，但资质证照那一栏显示的却是郑州韬擎网络科技有限公司。天眼查资料显示，这家公司成立于2024年，注册资本100万元。更奇怪的是，该公司在2025年2月19日和2026年7月17日两次被列入经营异常名录，原因都是“通过登记的住所或者经营场所无法联系”。
如果真是对手所为，面对这样一个粉丝众多、排名靠前的大店，苏泊尔为何能留下如此明显的漏洞？苏泊尔方面没有回应，只是单纯地删除内容。
目前这个黑锅主要由AI来背。擦边短视频是AI设计的，黑锅自然也是AI扛。估计连AI自己都没搞明白，这是把锅抹黑了，还是在替锅背黑锅？
不管是对手干的，还是队友干的，苏泊尔管理层都难辞其咎。或许是老板们忙着套现，没空顾及品牌调性了。
2025年，苏泊尔(002032.SZ)全年营收达到227.72亿元，上年为224.27亿元。营收增加了3亿多元，但从利润看，比上一年少挣了1.5亿元——最终净利润20.94亿元。
苏泊尔的第一大股东是法国SEB集团，一家拥有168年历史的老牌企业，骨子里似乎带着欧洲人的慷慨与松弛。即便少挣了一亿多，也不耽误苏泊尔大手笔分红。公司计划向全体股东每10股派发现金红利26.30元（含税），合计现金分红约20.96亿元。这意味着苏泊尔要把一年挣的钱全部分完，属于掏家底式的分红。
大手笔分红已是苏泊尔的传统。2022年至2024年，公司现金分红总额分别为24.39亿元、21.76亿元、22.39亿元。而那几年公司的利润分别为20.68亿元、21.80亿元、22.44亿元，分红比例连续三年接近100%。炒股摊上这样的老板，算是上辈子修来的福报。
不过斯基发现，大部分散户吃不到这波红利，因为法国大股东的持股比例超过83%。也就是说，2025年的20.96亿分红中，分到他手上的就超过17亿。此外，苏泊尔的机构持股比例常年保持在90%以上，有些年份甚至超过95%。
最近隔壁“人均两个股票账户”的邻居，股民们都在喊冤，要求股市归还血汗钱。要是多一些这样的大股东，散户们或许就安全了，连亏钱的机会都没有。
由于分红过于密集且单次金额巨大，苏泊尔近年账上现金肉眼可见地减少。2022年公司账上货币资金还有35亿多，到2025年只剩不到20亿。
但不得不承认，苏泊尔是一家表现优秀的公司。即便连续几年大手笔分红，截至2025年1月31日，苏泊尔仍无银行借款。欧洲人似乎缺乏进取心，只会从上市公司大额分红，不会从银行大额贷款。为了咱们的算力事业，多少A股传统企业从银行借钱投入算力基建。看来法国大股东还不能跟咱们一条心。
管理层或许也意识到了这一点，今年7月，部分高管开始减持套现。但有一说一，公司在销售上的投入一分没少，反而比上一年多花了2亿多元。
钱花出去了，品牌格调却被擦边营销搞得支离破碎。换作斯基是大股东，定要像网易丁磊那样好好整顿一番。毕竟前车之鉴犹在眼前。
之前，斯基老家有一家外资工厂破产，内部员工却莫名开上了迈巴赫。一家荷兰知名跨国企业在华子公司，在2016年至2023年间，被48名内部员工勾结搞走1亿多元。
现在苏泊尔内部可能真没人关心这事，老板忙着分红，高管忙着套现。公司股价也与散户关系不大。最在意苏泊尔的，恐怕还是竞争对手。
作为苏泊尔曾经的忠实用户，斯基感到惋惜，这简直是让竞争对手不战而胜。关键有些竞争对手靠冒充洋品牌起家，老板立“草根”人设博流量的水平，远不如当年的苏泊尔。但现在苏泊尔都擦边了，只能怪AI太恶趣味。
来源：老斯基财经（ID：laosijicj） 作者：大拿斯基
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