寒武纪，这家市值突破6500亿元的AI芯片领域头牌，再次向内部抛出了股权激励的重磅利好。
7月28日，公司披露了一项计划：拟向945名员工派发500万股限制性股票，每股定价750元。若参照公告当天的收盘价折算，这批股份的总价值达到了56.4亿元。
此次激励覆盖面极广，触及了公司超过85%的员工群体。即便只算首次授予的400万股部分，按收盘价计算，公司6位高管的人均账面浮盈可达2268万元，其余939名员工的人均浮盈也约为147万元。
当然，想要拿到这100%的股票并非易事。其中一项硬性指标是，寒武纪在未来三年内的累计营业收入不得低于1000亿元。
现实情况是，寒武纪2025年的全年营收仅为64.97亿元。这意味着，为了完成激励目标，公司在2026年、2027年和2028年的营收必须分别攀升至135亿元、270亿元和595亿元。
近期，寒武纪在资本市场的表现略显平淡。截至7月30日收盘，其股价报1042.43元/股，相比6月末的高点已回落超三成，总市值维持在约6550亿元的水平。
给核心骨干发“大红包”，单人潜在收益超2200万
7月28日晚间，寒武纪公布了《2026年限制性股票激励计划（草案）》。方案显示，拟向激励对象授予500万股限制性股票，占公司总股本6.28亿股的0.8%。
其中，首次授予400万股，预留100万股。以7月28日收盘价1128元/股测算，首次授予部分价值45.12亿元，全部激励股份总价值56.4亿元。
公告指出，本次激励涉及的首次授予对象共945人，占截至2025年12月31日公司职工总数1107人的85.37%。
具体来看，激励对象包括董事、高管、核心技术人员、中层及业务骨干等。但以下人员被排除在外：单独或合计持股5%以上的股东、实控人及其亲属，以及独立董事和外籍员工。
根据是否参与过2023年的激励计划及岗位不同，本次首次授予对象分为三类。
第一类为245人，属于未参与过2023年激励计划的新增人员。
第二类为692人，即参与过2023年计划的人员（不含第三类）。
第三类仅8人，包含6名高级管理人员及董事会认为需激励的其他两人。
在这8人中，6名高管每人获得6万股，合计36万股，占本次授予总数的7.2%。
剩下的939人则共同分配364万股，占比72.8%。
据雷达财经了解，本次限制性股票的授予价格（含预留）定为750元/股。
基于7月28日1128元/股的收盘价，若首次授予股份全数归属，那6名高管人均账面浮盈2268万元，其余939人人均浮盈约147万元。
三年千亿营收大关，后年利润需破百亿
尽管这次股权激励看起来颇为丰厚，但激励对象若想全额兑现，仍需跨越重重门槛。公司设定了严格的授予与归属条件。
首先，获授股票需在任职满12个月后方可归属。其次，首次授予部分还需通过公司层面的业绩考核。
对于第一类激励对象，归属期分三期，对应考核年度为2026年至2028年。
要实现100%归属，公司2026年营收不低于135亿元；2026至2027年累计营收不低于405亿元；2026至2028年三年总营收不低于1000亿元。
第二类、第三类激励对象的归属期则为两期，对应2027年和2028年。
要达到100%归属，公司2026至2027年累计营收须达405亿元，2026至2028年累计营收须达1000亿元。
特别是第三类激励对象，除了营收指标，还有利润要求。
以2025年扣除股份支付影响后的净利润为基数，2027年净利润增长率不低于300%，2028年不低于500%。若未达标，其股份归属比例将减半。
此外，若公司2026年营收低于108亿元（针对第一类）、2026至2027年累计低于324亿元、2026至2028年累计低于800亿元，相关归属期的股份激励将全部作废。
个人层面也有绩效考核。公司将结果分为5、4、3、2.2、2.1、1六个档次，对应的个人归属比例分别为100%、100%、80%、50%、30%、0%。
单看公司层面的业绩考核，目标确实不低。
若要实现100%归属，2026至2028年的年营收需分别达到135亿元、270亿元、595亿元。
相比之下，2025年寒武纪全年营收才64.97亿元，这已是同比暴增453.21%的结果。
今年一季度，寒武纪营收28.85亿元，同比增长159.56%。据此推算，若今年要达成135亿元的目标，后三个季度需合计完成约106亿元，季均超35.38亿元，是第一季度的1.23倍。
利润方面，年报显示，2025年寒武纪扣除股份支付影响后的净利润为22.97亿元，成功扭亏。
以此为基础，若第三类激励对象要拿满股份，2027年和2028年扣除股份支付影响后的净利润需分别达到91.88亿元和137.82亿元。
同花顺iFinD数据显示，综合十余家机构半年内的预测，寒武纪预计2026至2028年营收分别为156.91亿元、284.26亿元、462.37亿元，归母净利润预计为54.75亿元、114.19亿元、183.44亿元。
不过，寒武纪在公告中解释，这些考核指标是综合考量各类因素，结合不同业务发展阶段设定的，旨在平衡可实现性与激励约束效果。
公司认为，这种阶梯式归属考核能动态调整权益比例，既体现高成长性要求，又保障激励效果，有助于调动员工积极性，提升核心竞争力，确保战略落地。
上市后四次激励，前高管索赔43亿
天眼查信息显示，中科寒武纪科技股份有限公司成立于2016年，并于2020年登陆科创板。
除本次计划外，上市以来，寒武纪还在2020年、2021年和2023年发布过限制性股票激励计划。
2020年计划的首次授予日为12月28日，公司以65元/股的价格向490名对象授予440万股。
2021年计划的首次授予日为8月19日，同样以65元/股的价格向641名对象授予720万股。
2023年计划的首次授予日为12月21日，公司以75.1元/股的价格向706名对象授予650万股。
然而，股权激励并未让所有参与者受益。前述三次计划的首次授予中，共有23名激励对象因离职而失去资格。
此前，寒武纪还曾因“股权激励”问题与前高管对簿公堂。
去年10月31日，寒武纪公告称收到原副总经理、首席技术官梁军的起诉状，梁军要求赔偿股权激励损失42.87亿元。
诉状显示，梁军2017年入职寒武纪，约定了年薪及股权授予。他担任CTO期间获得了股权激励。2020年7月公司上市后，梁军间接持有约1152万股股票。
梁军称，2022年2月10日，寒武纪未按《入职意向书》约定行事，也未提供劳动合同约定的劳动条件，迫使其解除合同。2024年1月2日，其间接持有的股票解禁，但他提出减持申请时，公司未配合。
梁军主张，公司应按起诉前股票最高价372元/股（2024年10月10日），赔偿其42.87亿元损失。
寒武纪则认为，梁军离职前并未直接持股，所谓“股权激励”源自2019年签署的《持股计划》。
该计划明确规定，持权人在不得处分权益期间离职，触发回购条件，所持权益需按约定回购。
由于梁军离职时处于限制期，其在员工持股平台的出资额及对应权益被要求转让给指定主体。
寒武纪补充道，梁军离职后，公司已依据《持股计划》执行回购，但梁军拒绝配合办理手续。
公司相关主体已于2023年起诉梁军，要求其配合完成工商变更登记，案件已开庭，等待判决。
此外，寒武纪表示，在本次诉讼前，梁军因持股权益被回购，曾提起两起案件，均以败诉告终。
关于寒武纪的未来走向，雷达财经将持续跟踪报道。
