周五，日本央行将公布最新的利率决议，市场各方已严阵以待。交易员们普遍认为，若该行未能释放出足够强烈的鹰派信号，日元汇率可能瞬间跌破165这一关键关口。
此次政策决定将于周五出炉，随后行长植田和男将出席新闻发布会。业界普遍预期，日本央行会维持基准利率不变。上个月，该行已将利率上调至1%，创下自1995年以来的最高纪录。目前，决策层正着手评估此次加息对整体经济产生的实际影响。
隔夜指数掉期数据显示，日本央行在9月前加息的概率约为29%，而在10月前采取行动的概率则升至78%。据彭博社调查，受访经济学家中有一半人预计，日本央行可能要等到12月才会调整基准利率。不过，有知情人士透露，日本央行内部官员对于加快加息步伐持开放态度。
日元近期的持续疲软，推高了通胀上行的风险。今年6月，日元汇率首次跌至1986年以来的最低点，本月走势进一步走弱。尽管日本当局在上季度实施了创纪录规模的外汇干预措施，但在油价上涨、财政担忧以及美日利差缩小的多重压力下，日元依然承压。周三欧盘交易开始前，美元兑日元汇率主要在163至164区间内震荡。
高市早苗领导的政府被视作推动进一步加息的潜在阻力，市场还对其提出的降低食品税计划感到担忧。此外，在日本央行公布决议之前，美联储也将召开政策会议。掉期市场预计，美联储在此次会议上加息的概率为32%。
最低工资增长为继续加息提供了有力支撑。本周二，日本厚生劳动省的咨询小组建议，本财年全国平均最低时薪应上调4.9%，达到每小时1176日元，约合7.18美元。这一调整意味着每小时工资增加55日元，是有记录以来第二大涨幅，但略低于去年创下的6.3%的纪录增幅。
待各地方政府确定具体费率后，新的最低工资标准预计将从10月起陆续生效。这项建议发布前，工会与雇主刚刚完成了新一轮年度薪资谈判。隶属于日本最大工会联合会的劳动者，已连续第三年获得超过5%的平均加薪。
由于劳动力短缺，企业竞相招聘人才，工资增长也从大型企业逐渐扩散至更广泛的劳动群体。持续的加薪有助于日本央行构建工资增长、需求增强与物价稳定上涨之间的良性循环，这是支持其继续加息的关键条件。
如果鹰派信号不足，日元可能会跌破165。在新闻发布会上，日元交易员将仔细审视植田和男的表态是否具备足够的鹰派色彩。市场人士警告称，即便他明确暗示将继续加息，也未必能足以推动日元大幅升值。
RBC Bluebay首席投资官Mark Dowding表示：“假如植田和男的表现不够鹰派，日元兑美元汇率将跌破165。”他补充道：“我认为植田和男会为9月或10月会议上的加息敞开大门，但预计相关表态不足以推动日元显著反弹。”
澳大利亚联邦银行策略师Samara Hammoud认为，日本央行需要释放超出市场预期的政策信号，“要让日元实质性走强，日本央行可能需要带来有意义的鹰派惊喜，例如就下一次加息时机提供更清晰的前瞻性指引，或者发出仍有可能采取更大行动的信号。”Hammoud补充道：“即使结果偏向鹰派，我们也不认为日元会逆转跌势，因为包括贸易条件和利差在内的基本面依然对日元不利。”
彭博Markets Live驻新加坡策略师Mark Cranfield认为，日元需要的并非又一次温和推动，而是“震慑”。他认为，日本央行需要提供更具力度的政策选项。暗示可能加息50个基点，可以表明央行正认真追赶形势。
日本央行官员曾讨论过接近2%的中性利率水平。当前的政策利率为1%，即便加快渐进式紧缩步伐，达到这一水平也可能需要等到2028年。
Asset Management One Co.固定收益首席投资官Taketomo Shimizu表示：“如果日本央行的新闻发布会被解读为鸽派，日元很容易跌破165，这将引发外汇干预。”日本财务大臣片山皋月上周警告称，将采取大胆措施应对汇市的过度波动。这一表态使交易员对日本干预汇市保持高度警惕。
安联投资高级投资组合经理Stefan Rittner目前对日元持中性观点。他表示，“随着贬值加速，干预风险正在上升，同时由于能源价格上涨而对日本贸易条件产生负面影响的风险依然存在。”他补充称：“日本央行通常倾向于保持灵活性，现在就承诺特定的路径将与这种做法不符。”
来源：金十数据
